穆迪: 与先进市场相比 新兴市场企业盈利增幅更大

（吉隆坡5日讯）穆迪指出，由于受惠于商品价格高涨，加上市场复苏带动需求，亚太地区的新兴市场企业盈利增长，将超越先进市场的企业。

相对承担更多债务

不过，新兴市场相对地承担更多债务，有较高的杠杆率。此外，地缘性政治紧张局势和不确定的宏观经济状况，将给市场复苏带来风险。

穆迪投资者服务公司（Moody\’s Investors Service）副总裁兼高级分析师蔡蕊秋（译音）在报告中表示，整体来说，穆迪评级的公司之中，亚太地区新兴市场公司今年的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将比2019年增长28%，而先进地区市场的公司的同期收入将增长14%。

穆迪报告补充，中国（A1稳定评级）、印尼（Baa2稳定评级）、印度（Baa3稳定评级）、马来西亚（A3稳定评级）和泰国（Baa1稳定评级）的企业，将出现不同程度的盈利增长，其中印尼公司的盈利增长最高，为56%，其次是印度的51%和泰国的36%。

这将由受益于高现货价格的商品生产商推动。

“但是新兴市场企业承担更多的债务（相对于它们的盈利），导致对EBITDA的债务较弱，这些公司的平均杠杆率，将从2019年的4.3倍上升到2022年的5.1倍。先进地区市场的公司的杠杆率则基本稳定在4.5倍左右。”

就行业而言，穆迪分析表示，大多数行业的收益和杠杆率将有所改善。金属、采矿和钢铁以及石油和天然气公司的收益因价格上涨而增长最多。随着放松活动限制，以消费者为中心的行业如汽车和零售业，因压抑的需求被释放，这些行业将会受益。

不过穆迪称，地缘性政治的不确定性，包括乌俄战争、美中关系，以及疲软的宏观经济环境，将对这些预测构成下行风险。全球经济状况若有任何进一步疲软，都将损害穆迪的对企业的2022年盈利预测。